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　　记者丨张赛男

　　编辑丨包芳鸣 曾静娇

　　6月8日，A股主要指数集体回调 ，沪指失守4000点 。Wind数据显示
，半导体指数收盘跌超4%，东微半导
、新相微、宏微科技（维权）跌超11% ，燕东微跌逾10%
，国芯科技 、安路科技跌逾8%
。截至8日收盘，半导体板块年内翻倍股共有20只 ，其中年内涨幅TOP3为中船特气（524%）
、唯特偶（277%）、源杰科技（214%）。

　　此前A股科技板块迎来一轮强势行情
，半导体作为领涨先锋，多只个股股价接连创出历史新高 。然而 ，就在市场情绪高涨之际，一波密集的股东减持潮悄然来袭
。

　　据21世纪经济报道记者不完全统计
，自今年以来，已有93家半导体上市公司披露减持计划或完成减持。仅6月第一周 ，就有14家公司相继披露减持计划 。其中
，不乏市值数百亿的龙头公司，单笔拟减持上限超过亿元的情况也不少
。

　　叠加近期海外半导体股震荡 ，本轮减持潮究竟是行情见顶的信号
，还是行情中继的短暂噪音？

　　谁在减持？

　　6月以来，共有14家半导体公司发布减持计划或进展 ，其中不乏千亿市值的龙头公司
，如佰维存储 、盛美上海
、芯原股份等。被减持公司所处的产业链环节各不相同，有存储器公司、半导体设备公司 、芯片设计公司
、上游硅片公司、上游材料公司等 。

　　在存储芯片带动的超级周期下 ，主营存储器业务的佰维存储是本轮行情的龙头
，公司股价自年初以来累计涨幅超150%，公司市值逼近1400亿元
。今年初 ，公司持股5%以上股东国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（简称“大基金二期
”）发布减持计划，拟通过集中竞价和大宗交易减持934万股
，不超过持股比例2.00%。

　　4月，佰维存储的多位股东发布减持公告 ，计划共计减持不超过941.7万股
，占公司总股本不超过2.00% 。公告显示，这些股东都是佰维存储上市发行时的控股股东 ，实际控制人之一致行动人
，去年底行动关系自然终止。

　　今年5月，大基金二期宣布完成减持869.7万股 ，减持价格区间为158.47—248.37元/股；6月
，其余股东完成减持470.8万股，减持价格区间为275.78—344.99元/股
。按最低价计 ，两次减持分别至少套现13.8亿元 、13亿元。

　　作为布局集成电路领域的基金
，大基金在此次行情中收获颇丰 。不仅是佰维存储，大基金还在减持硅片龙头沪硅产业
。公告显示 ，国家集成电路产业投资基金股份有限公司于2026年5月6日至6月初，通过集中竞价和大宗交易方式累计减持沪硅产业9915.07万股
，减持总金额约26.26亿元，减持计划已实施完毕。

　　高管也是实施减持的主力 。唯特偶主营微电子焊接材料 ，应用于半导体封装等环节
。公司是近期市场的大牛股
，自4月初至6月初，唯特偶股价从不足29元/股上涨至143元/股 ，区间涨幅超400%。在股价处于高位之际
，公司股东杜宣于2026年5月25日至5月29日，通过竞价交易方式减持超160万股 ，占总股本的0.91%
，套现金额约1.61亿元 。

　　统计来看，本轮减持方有产业基金、财务投资人
、公司高管 ，甚至不乏公司董事长、实控人
，例如安集科技 、盛美上海
、富创精密等均有相关人员减持，减持原因多为个人资金需求或公司自身发展需求
。

　　业内看好行情延续

　　股东减持是资本市场常见现象 ，这类动作往往会影响市场判断，造成股价起伏。不过在存储芯片超级周期带动下
，A股的半导体板块走势颇具韧性 。例如佰维存储的股价虽然受减持消息扰动，但是 ，自5月以来还是不断走高；唯特偶股价在近期仍创新高
。

　　但不断上涨的股价也让投资人紧张
，A股龙头公司的市盈率已处于历史高位，且明显高于国际水平。公司的高管密集减持 ，不免让投资者担忧：是否行业人士也认为行情到顶？

　　从估值水平看
，据万联证券电子团队统计，截至2026年6月7日 ，SW电子板块PE（TTM）为103.00倍
，2019年至2026年6月7日SW电子板块PE（TTM）均值为55.24倍，行业估值高于近年中枢水平 。

　　与此同时 ，海外半导体突然出现大跌
，美股三大股指上周五集体收跌，费城半导体指数大跌超10% ，创2020年3月以来最大单日跌幅；英伟达跌超6%，美光科技跌超13%
，AMD跌近11%，博通跌近8%。6月8日 ，日韩股市开盘直线跳水
，SK海力士、三星电子一度跌10%
。

　　不过，减持和行情见顶并不画等号 ，市场人士对半导体后市偏乐观。

　　万联证券就指出
，尽管行业估值略高于近年中枢，但基于AI算力加速建设 、半导体产业链景气复苏等趋势利好 ，仍然认为板块估值有上行空间 。

　　“大基金减持是计划内的资金回收再投入
，高管减持是因股价涨超40%后的个人财务安排，并非基本面恶化
。海外市场大幅回调 ，并非AI算力需求出现萎缩。”6月8日
，深度科技研究院院长张孝荣向21世纪经济报道记者表示 。

　　知名经济学家
、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林也认为：“AI领域投资热的基本面未改变
。现阶段部分估值回归、资金调整，更多是市场短期情绪所致 ，因此对A股带来的短期影响相对有限。 ”

　　张孝荣判断，半导体行情有望延续至2026年底至2027年初 。目前行业仍处于高增长阶段的半山腰
，在7月下旬业绩兑现后，行情大概率再度向上
。

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